ARR Multiple: Wat is het en hoe bereken je het?

Wanneer spreken we over annual recurring revenue? 

Het begrip annual recurring revenue lijkt op het eerste gezicht eenduidig, maar in de praktijk hanteren kopers, investeerders en bedrijven zelf verschillende definities. Het is daarom belangrijk om vooraf duidelijk af te bakenen wat je onder recurring revenue verstaat, vooral als je praat over de ARR multiple.

In de kern gaat het bij recurring revenue om omzet die voorspelbaar, herhaalbaar en contractueel of gedragsmatig “vast” is. Maar wat valt daar precies onder?

Typische vormen van recurring revenue:

• Softwarelicenties (SaaS) met maandelijkse of jaarlijkse contracten
• Service level agreements (SLA’s), mits structureel verlengd en onderdeel van de dienstverlening
• Meerjarige contracten, vaak met jaarlijkse facturatie of automatische verlenging.
• Maandelijkse retainers, bijvoorbeeld bij agencies of consultancybedrijven, mits stabiel en langdurig.
• Usage-based modellen, zoals API calls of seats, als het gebruik voorspelbaar en structureel is.

Wat meestal níet onder recurring revenue valt:

• Projectinkomsten of eenmalige implementatiekosten
• Consultancy-uurtje-factuurtje
• Ad-hoc support of losse verkoop van diensten
• Kortlopende overeenkomsten zonder verlengingsintentie

Grijs gebied

Sommige investeerders of kopers hanteren een striktere definitie en tellen alleen pure SaaS-omzet mee als "echte" recurring revenue. Anderen kijken juist breder en nemen ook SLA’s en retainers mee, zeker als die al jarenlang stabiel zijn en goed gedocumenteerd worden.

Daarom is transparantie cruciaal. We raden daarom aan om een financieel plan te maken voordat je een bedrijfsovername proces start.

Als jouw recurring revenue deels uit retainers of SLA’s bestaat, benoem dit expliciet en onderbouw het met metrics zoals retentiepercentages, gemiddelde looptijd, churn en klantgedrag.

Waarom is Annual Recurring Revenue belangrijk?

Bij veel bedrijven start de omzetteller jaarlijks weer spreekwoordelijk op 0 euro. Bij Annual Recurring Revenue heb je daar geen last van. Dit creëert voor investeerders en kopers voorspelbaarheid, iets wat waarde oplevert. Zit je te denken aan het opstarten van een bedrijfsovername traject? Dan is het dus van groot belang om de Annual Recurring Revenue inzichtelijk te maken. Op een rijtje helpt de ARR jou bij:

• Het creëren van duidelijkheid omtrent de financiële gezondheid van het bedrijf.
• Het verhogen van de omzet.
• Het geven van een cijfer voor tastbare groei.
• Het voorspellen van toekomstige inkomsten.
• Het stellen van realistische bedrijfsdoelen.
• Het aantrekken van potentiële investeerders en kopers.

Voordelen ARR Multiple tegenover andere bedrijfswaarde bepaling formules

De ARR Multiple biedt verschillende voordelen ten opzichte van andere methoden voor bedrijfswaarderingen.  Zo is de ARR Multiple eenvoudig te berekenen en te begrijpen. Je hebt enkel de ARR nodig, zonder de complexe aannames over ingewikkelde kostenstructuren of toekomstige kasstromen.

Daarnaast zijn de traditionele waarderingsmethoden minder geschikt voor snelgroeiende bedrijven die nog niet winstgevend zijn, waar de ARR wel een goed beeld heeft van de terugkerende inkomsten en de schaalbaarheid.

Startups en snelgroeiende bedrijven investeren tevens vaak sterk in groei en hebben nog geen positieve EBITDA. De ARR Multiple maakt het mogelijk om bedrijven te waarderen op basis van hun omzetpotentieel in plaats van hun huidige winst. En, niet te vergeten; de ARR Multiple wordt veel gebruikt in de SaaS-sector, waardoor het gemakkelijk is om bedrijven onderling te vergelijken.

Nadelen ARR Multiple tegenover andere bedrijfswaarde bepaling formules

Hoewel de ARR Multiple een handige maatstaf is, heeft het ook enkele nadelen ten opzichte van andere waarderingsmethoden. De ARR Multiple richt zich bijvoorbeeld alleen op omzet en houdt geen rekening met winstgevendheid. Dit terwijl twee bedrijven met eenzelfde ARR, maar verschillende kostenstructuren, een behoorlijk verschillende financiële gezondheid kunnen hebben. Ook kan het gebrek aan toekomstige kasstromen en risico’s ertoe leiden dat er een overschatting van de bedrijfswaarde ontstaat. Dit risico kan dan weer vermeden worden met een waarderingsmethode als de DCF-methode. De marktgevoeligheid van de Annual Recurring Revenue is daarbij in enkele gevallen ook nadelig. Een daling in de SaaS-sector kan hierdoor leiden tot een lagere ARR Multiple, zelfs als het bedrijf goed presteert.

Hoe kun je de ARR van jouw bedrijf verhogen?

Om de ARR te kunnen verhogen, is het voornamelijk van belang dat de terugkerende omzet wordt verhoogd. Dit kun je doen door nieuwe klanten te werven, maar ook door nieuwe markten te betreden. Kies bijvoorbeeld voor internationalisering of richt je op nieuwe klantsegmenten om het potentiële klantenbestand te kunnen vergroten. Verder kun je premium functies gaan aanbieden of aanvullende producten ontwikkelen, om zo upselling en cross-selling te stimuleren. Heb je de marktanalyse en klantwaarde goed in kaart? Dan behoort prijsoptimalisatie door onder andere verschillende prijsniveaus aan te bieden of bundels samen te stellen, ook tot de mogelijkheden. Combineer meerdere van deze strategieën om jouw ARR structureel te laten groeien en de bedrijfswaarde te verhogen.

Hulp nodig bij de waardebepaling van jouw bedrijf?

Ben je bezig met een bedrijfsverkoop of investeringsronde? Anno1982 kan jou ondersteunen bij het opzetten van een onderbouwde bedrijfswaarde, ook op basis van de ARR multiple. Niet zelf onderhandelen? Dan kun je dit ook aan ons uitbesteden. Afhankelijk van het bedrijf, kunnen we de ARR berekenen of een andere waarderingsmethode gebruiken om jouw bedrijfswaarde vast te stellen en alle benodigde documentatie op tafel leggen voor jouw potentiële koper of investeerder. Jouw exit strategie is onze specialiteit.