Bereken je netto contante waarde (NCW)

We zijn allemaal op zoek naar de beste investeringen. Om te kunnen beoordelen of een beoogde bedrijfsovername een goede investering is, is het belangrijk om de rentabiliteit van de aankoop te bepalen. Om deze rentabiliteit vast te stellen kun je verschillende methodes gebruiken. Het berekenen van de netto contante waarde is hier één van. Wat voor informatie de netto contante waarde verstrekt, en welke formule je kunt gebruiken om de netto contante waarde te berekenen, lichten we hieronder toe.

Wat is netto contante waarde?

De netto contante waarde, afgekort NCW, is de contante waarde van alle toekomstige geldstromen van een investering minus de contante waarde van de investeringen in het project. De NCW-methode wordt gebruikt om de waarde van een investering of bedrijfsovername te bepalen. Het fijne van de NCW is dat er rekening wordt gehouden met de factoren ‘tijd’ en ‘risico’. Dit betekent dat de waarde van geld, die kan worden beïnvloed door thema’s als koopkracht en inflatie, wordt meegenomen in de berekening. Met de NCW bereken je dus de huidige waarde van toekomstige cash flows van een investering, met de rentevoet van die tijdsperiode in het achterhoofd. Houd er echter rekening mee dat de rentevoet niet eindeloos is en dus de betrouwbaarheid verliest waar het aantal jaren oploopt.

Contante waarde formule

Uiteraard is er ook voor de netto contante waarde een formule. Om de formule te begrijpen is het belangrijk om te weten waar de genoemde letters voor staan:

• Rt_x; staat cash flow in een bepaald jaar.
• T_x; staat voor de periode van de cash flow (de tijd van de investering die je wilt meenemen in de berekening).
• I; staat voor de rentevoet (ook wel disconteringsvoet genoemd).

De formule voor het berekenen van de contante waarde luidt als volgt:

NCW = Rt₁ / ((1+I)^T₁) + Rt₂ / ((1+I)^T₂) + … – initiële investering

Hierbij Rt₁ staat voor de cash flow in jaar 1 en Rt₂ voor de cash flow in jaar 2. T₁ staat voor jaar 1 en T₂ voor jaar 2. Op deze manier kun je de formule invoeren voor de gehele looptijd van de investering. Voor de jaren dat je cash flows verwacht kun je deze verdisconteren met de rentevoet. Vervolgens tel je ze allemaal bij elkaar op en trek je de investering(en) ervan af. Als de uitkomst van de netto contante waarde een positief getal is, betekent het dat het een goede investering is. Is de uitkomst negatief, dan kun je de investering beter niet doen en op zoek gaan naar een betere investering. Mocht het nog niet helemaal duidelijk zijn hoe het precies werkt dan hebben we later in dit blog ook een rekenvoorbeeld opgenomen.

Netto contante waarde & Cash Flow berekenen

Nu lijkt het invullen van zo’n formule niet zo ingewikkeld te zijn. Maar de onderdelen die je nodig hebt om de formule in te vullen moeten eerst nog worden bepaald. Denk hierbij aan de rentevoet en cash flows. Heb je hier zelf geen ervaring mee, dan kan het snel misgaan. Bij één verkeerde berekening zal de uitkomst van de NCW formule namelijk direct foutief zijn. Het is daarom verstandig om een financieel adviseur in te schakelen als je benieuwd bent naar de netto contante waarde van een investering. Ook bij bedrijfsovernames en bedrijfswaarderingen is de netto contante waarde van groot belang. In een eerder blog hebben we de DCF-methode toegelicht voor het berekenen van jouw ondernemingswaarde. De uitkomst van de DCF-methode is eigenlijk de contante waarde van een bedrijfsovername. Dus is een bedrijfsovername je uiteindelijke doel? Dan is een bedrijfsovernameadviseur de juiste adviserende partij. De bedrijfsovernameadviseur kan je van begin tot eind helpen met alle berekeningen die komen kijken bij een bedrijfsovername; de DCF-methode en de NCW-methode spelen hier een belangrijke rol in.